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2013年12月16日14:25 | 中國(guó)發(fā)展門(mén)戶(hù)網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫(xiě)信 字號(hào)：T|T

金正大:產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)、營(yíng)銷(xiāo)給力，復(fù)合肥龍頭加速成長(zhǎng)

研究機(jī)構(gòu)：國(guó)海證券撰寫(xiě)日期：2013年12月09日

近日調(diào)研了金正大，了解公司經(jīng)營(yíng)情況和發(fā)展規(guī)劃。

復(fù)合肥需求增速高于化肥整體增速，其中產(chǎn)品結(jié)構(gòu)合理、品牌美譽(yù)度高、渠道占優(yōu)的龍頭企業(yè)市場(chǎng)占有率將逐步提高。我國(guó)化肥消費(fèi)量整體增速2%-3%，其中復(fù)合肥憑借其肥力均衡、施用方便等優(yōu)點(diǎn)，取得高達(dá)7%的增速。全國(guó)復(fù)合肥總產(chǎn)能近2億噸，需求量5000萬(wàn)噸左右。與大多化工產(chǎn)品不同，復(fù)合肥技術(shù)及資金壁壘均不高，具有類(lèi)消費(fèi)屬性，品牌及營(yíng)銷(xiāo)至關(guān)重要；龍頭企業(yè)才能憑借優(yōu)秀的品牌形象和持續(xù)的營(yíng)銷(xiāo)推動(dòng)獲取越來(lái)越高的市場(chǎng)份額。

作為控釋肥行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)的制定者，公司借此樹(shù)立了技術(shù)先進(jìn)的企業(yè)形象。其五大品牌(金正大、金大地、沃夫特、奧磷丹、嘉安磷)定位清晰，其中金正大是高端產(chǎn)品、金大地是走郵政物流渠道銷(xiāo)售，沃夫特是換控釋肥，奧磷丹和嘉安磷是小批量的定制產(chǎn)品。

公司區(qū)域分布合理，擁有10大生產(chǎn)基地，分別面向全國(guó)各農(nóng)業(yè)產(chǎn)區(qū)；產(chǎn)品升級(jí)的同時(shí)產(chǎn)能不斷增加。2014年將新增120 萬(wàn)噸硝基肥、50萬(wàn)噸水溶肥、30萬(wàn)噸復(fù)合肥、10萬(wàn)噸控釋肥產(chǎn)能。未來(lái)普通復(fù)合肥將平穩(wěn)發(fā)展，控釋肥將把產(chǎn)能向目前較為薄弱的區(qū)域鋪開(kāi)，而硝基肥和水溶肥產(chǎn)能擴(kuò)張速率會(huì)相對(duì)較慢，微生物肥料、功能性肥料等儲(chǔ)備產(chǎn)品也將逐步推出。

明年公司將繼續(xù)深入推進(jìn)顧問(wèn)式營(yíng)銷(xiāo)，即通過(guò)舉辦技術(shù)講座等方式和農(nóng)民深度溝通，從而加大高端復(fù)合肥如硝基肥、水溶肥和種肥同播技術(shù)的推廣力度，區(qū)域方面將向南方傾斜。公司渠道形態(tài)合理，在縣級(jí)對(duì)三個(gè)品牌分別設(shè)立一級(jí)經(jīng)銷(xiāo)商，鄉(xiāng)級(jí)設(shè)二級(jí)經(jīng)銷(xiāo)商。配合高端品種的推出，營(yíng)銷(xiāo)投入也逐年加大，去年銷(xiāo)售人員數(shù)量1100人，今年已增加到1300人。

公司發(fā)展思路清晰，中期目標(biāo)是做優(yōu)秀的千萬(wàn)噸級(jí)復(fù)合肥生產(chǎn)商，長(zhǎng)期則致力于成為領(lǐng)先的農(nóng)業(yè)服務(wù)提供商。土地流轉(zhuǎn)加快對(duì)公司無(wú)疑是重大利好，但公司對(duì)于農(nóng)化企業(yè)涉足土地承包等業(yè)務(wù)的看法較為謹(jǐn)慎。預(yù)計(jì)其2013-2014年的攤薄EPS分別為1.01元、1.30元，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

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