中國(guó)綠色債券的發(fā)展政策和潛在模式
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中國(guó)發(fā)展門(mén)戶(hù)網(wǎng)訊 國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心與國(guó)際可持續(xù)發(fā)展研究院共同開(kāi)展了中國(guó)綠色金融和綠化中國(guó)金融市場(chǎng)的研究項(xiàng)目。近日，國(guó)際可持續(xù)發(fā)展研究院發(fā)布了該項(xiàng)目的報(bào)告《發(fā)展中國(guó)的綠色債券市場(chǎng)》，報(bào)告認(rèn)為促進(jìn)中國(guó)的綠色債券發(fā)行可以有很多便利的方式，并概括一些國(guó)家、地方政府、金融機(jī)構(gòu)、公司和證券化債券的潛在模式。
主權(quán)債券
綠色債券市場(chǎng)在全球都處于新興階段，中國(guó)有機(jī)會(huì)在一些固定收益資產(chǎn)中領(lǐng)先。盡管多邊發(fā)展銀行債券，如世界銀行債券經(jīng)常會(huì)被分配到國(guó)家投資組合中，帶有綠色標(biāo)簽的主權(quán)國(guó)家債券仍有待發(fā)行。
中國(guó)主權(quán)債券的國(guó)內(nèi)政策
中國(guó)可以有很多方式對(duì)主權(quán)債券綠化。中國(guó)計(jì)劃對(duì)國(guó)內(nèi)可再生能源、節(jié)能減排項(xiàng)目和政策到2015年投資人民幣4.15萬(wàn)億，這可以與主權(quán)債券發(fā)行關(guān)聯(lián)起來(lái)。并且允許國(guó)際機(jī)構(gòu)投資者以與多邊發(fā)展銀行綠色債券相似的方式，將中國(guó)主權(quán)債券分配到其綠色投資組合中。
中國(guó)對(duì)海外援助的主權(quán)債券
綠色主權(quán)債券也可以用來(lái)支持中國(guó)的國(guó)外發(fā)展援助和帶有綠色和可持續(xù)收益的正式資助。中國(guó)對(duì)綠色氣候基金的支持以及其他項(xiàng)目，如含有環(huán)境成分的非洲貸款項(xiàng)目，可以被資本市場(chǎng)視為是綠色投資。這樣的標(biāo)識(shí)也許不會(huì)像其他情況一樣給綠色領(lǐng)域帶來(lái)‘額外的’資金流，但是它對(duì)市場(chǎng)發(fā)展有如下好處：
1. 允許政府債券投資者帶動(dòng)綠色債券需求；
2. 提供了一個(gè)更高透明度的債券利潤(rùn)使用的市場(chǎng)范例；
3. 對(duì)中國(guó)在促進(jìn)國(guó)內(nèi)和國(guó)際綠色增長(zhǎng)的領(lǐng)先地位進(jìn)行量化。
金融機(jī)構(gòu)債券
金融機(jī)構(gòu)2012年在中國(guó)市場(chǎng)發(fā)行了2.5萬(wàn)億債券，其中44%登記于中央結(jié)算公司。其中85%來(lái)自于國(guó)有政策性銀行，如國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行和農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行。
很明顯的是其目標(biāo)與政府投資和支出整體統(tǒng)一，但不清楚的是在其組合中綠色主題的貸款是如何被優(yōu)先化的。一份對(duì)國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行借貸額的分析顯示，22%的未償貸款被用于節(jié)能、環(huán)保項(xiàng)目、鐵路、農(nóng)業(yè)、林業(yè)和水資源項(xiàng)目部門(mén)。然而這些方式究竟有多‘綠色’，以及其他部門(mén)貸款數(shù)額如清潔能源和城市化等并不明了。
國(guó)有機(jī)構(gòu)，大型商業(yè)銀行在銀監(jiān)會(huì)綠色銀行信貸指引下開(kāi)發(fā)了自有綠色信貸。例如，中國(guó)工商銀行于2012年對(duì)綠色項(xiàng)目和產(chǎn)業(yè)提供了5,934億人民幣貸款。
