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2013年01月11日16:02 | 中國(guó)發(fā)展門(mén)戶(hù)網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫(xiě)信 字號(hào)：T|T

李雪松:

2013年，以至更長(zhǎng)一個(gè)時(shí)期，國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境將依然復(fù)雜多變。從基態(tài)預(yù)期方面看，最新數(shù)據(jù)顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)與就業(yè)狀態(tài)有所改善。目前，美國(guó)已經(jīng)推出第三輪量化寬松政策，歐洲中央銀行已經(jīng)推出貨幣直接交易，預(yù)計(jì)2013年世界經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易的增長(zhǎng)率可能略高于2012年，其中歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)有可能擺脫衰退，實(shí)現(xiàn)微弱的增長(zhǎng)。這是一個(gè)基準(zhǔn)的預(yù)期，但是也面臨著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。從風(fēng)險(xiǎn)方面看，由于這次國(guó)際金融危機(jī)主要是結(jié)構(gòu)性的危機(jī)，而全球性的結(jié)構(gòu)調(diào)整還需要持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)期，因此2013年的國(guó)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍然具有較大的不確定性。一是歐元區(qū)危機(jī)可能加深，不排除個(gè)別國(guó)家退出歐元區(qū)的可能性。二是近期美國(guó)日益逼近的“財(cái)政懸崖”問(wèn)題。三是新興經(jīng)濟(jì)體內(nèi)部的脆弱性可能再度浮現(xiàn)，出現(xiàn)新的問(wèn)題。

2012-12-05 10:02:31

李雪松:

重點(diǎn)談?wù)勄懊鎯蓚€(gè)風(fēng)險(xiǎn)。第一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是歐元區(qū)危機(jī)可能加深。包含三個(gè)因素，第一是一些國(guó)家退出歐元區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)。第二是財(cái)政整頓計(jì)劃對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不利影響。第三是貨幣直接交易的延遲執(zhí)行。貨幣直接交易附加了一些嚴(yán)格的條件，德國(guó)也是反對(duì)的，同時(shí)一些重債國(guó)因?yàn)樨泿胖苯咏灰资菄?yán)格的，他們也不會(huì)非常主動(dòng)地申請(qǐng)。

這張圖顯示，如果希臘退出歐元區(qū)，對(duì)整個(gè)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)會(huì)造成什么樣的影響。圖中藍(lán)色的線(xiàn)表示我們剛剛講的基態(tài)預(yù)測(cè)，在基準(zhǔn)方案中，2013年，歐元區(qū)可以增長(zhǎng)0.3%，高于2012年的負(fù)0.5%的增長(zhǎng)，擺脫了這個(gè)衰退，2014年進(jìn)一步提高增長(zhǎng)率到1.4%，這是基準(zhǔn)的預(yù)測(cè)，假如歐元區(qū)的情況不繼續(xù)惡化。但是這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，如果希臘在2013年退出，將使歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速在基準(zhǔn)方案下再往下拉1.3個(gè)百分點(diǎn)，只能增長(zhǎng)負(fù)1%，進(jìn)入比今年更嚴(yán)重的衰退。如果希臘在2013年退出，2014年就不排除其他歐元區(qū)成員的退出，所以2014年情況將進(jìn)一步惡化，這是對(duì)希臘退出歐元區(qū)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的評(píng)估。基于有這樣的風(fēng)險(xiǎn)，我想歐元區(qū)的成員國(guó)會(huì)竭盡所能，盡可能通過(guò)協(xié)議來(lái)維持歐元區(qū)的統(tǒng)一，這也是我們希望看到的2013年的情況。但是風(fēng)險(xiǎn)還是很大的。

2012-12-05 10:03:54

李雪松:

第二個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，美國(guó)財(cái)政懸崖問(wèn)題。主要包括三個(gè)內(nèi)容，一是小布什時(shí)期的減稅政策，小布什將最高所得稅稅率從39.6%降到35%，盡管奧巴馬總統(tǒng)被迫又延長(zhǎng)了兩年，但是這個(gè)減稅政策到今年底要結(jié)束了。這個(gè)減稅政策涉及到的減稅金額大約是2800億美元左右，如果不能持續(xù)，相當(dāng)于稅率增加，對(duì)經(jīng)濟(jì)會(huì)造成不利的影響。二是為了刺激消費(fèi)，奧巴馬宣布從2011年起將工資稅從6.2%下調(diào)到4.2%，下調(diào)2個(gè)百分點(diǎn)，并出臺(tái)失業(yè)救助金計(jì)劃，這個(gè)政策周期是兩年，今年底也要到期。這兩項(xiàng)政策涉及的工資稅的減免大概是1800億美元，涉及失業(yè)救助金支出400億美元，兩項(xiàng)加起來(lái)是2200億美元。三是要開(kāi)始削減赤字。去年5月份，盡管兩黨達(dá)成了提高債務(wù)上限，使得美國(guó)債務(wù)上限提高到16.4萬(wàn)億美元，但是并未能夠就今后十年的減持方案達(dá)成一致。隨后國(guó)會(huì)設(shè)定了自動(dòng)觸發(fā)機(jī)制，如果不能在2013年之前達(dá)成共識(shí)，將在未來(lái)十年削減1.2萬(wàn)億美元赤字，2013年削減赤字的總額大概在1000億美元左右。所以，整個(gè)這三項(xiàng)跟財(cái)政懸崖有關(guān)的問(wèn)題，合計(jì)大概要6000億美元左右，接近美國(guó)GDP的4%。現(xiàn)在兩黨還正在緊張地談判和博弈。

這個(gè)圖顯示出財(cái)政懸崖問(wèn)題對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響。上面這個(gè)藍(lán)色的線(xiàn)是對(duì)2013和2014年的基準(zhǔn)預(yù)期，假設(shè)美國(guó)兩黨能夠妥善應(yīng)對(duì)財(cái)政懸崖問(wèn)題，如果能夠應(yīng)對(duì)，2013年美國(guó)經(jīng)濟(jì)可以增長(zhǎng)1.7%，比2012年2.1%略低一點(diǎn)。2014年進(jìn)一步有所回升。但是如果財(cái)政懸崖問(wèn)題處理不好，陷入這個(gè)懸崖了，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將下降接近4個(gè)百分點(diǎn)，從基準(zhǔn)的1.7%下降到只增長(zhǎng)-2.1%，就是經(jīng)濟(jì)衰退了，經(jīng)濟(jì)是收縮的狀態(tài)。因?yàn)樨?cái)政懸崖是很大的風(fēng)險(xiǎn)，我們也希望美國(guó)能夠妥善地解決這個(gè)問(wèn)題。

2012-12-05 10:06:12

李雪松:

我們對(duì)中國(guó)2013年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期，就是基態(tài)預(yù)期，我們給出一個(gè)基準(zhǔn)的預(yù)測(cè)，這個(gè)基準(zhǔn)的預(yù)測(cè)有兩個(gè)假設(shè)條件，假如2013年歐元區(qū)的情況不再明顯惡化，歐元區(qū)能夠保持統(tǒng)一；另外一個(gè)假設(shè)，假設(shè)2013年初美國(guó)能夠妥善應(yīng)對(duì)財(cái)政懸崖問(wèn)題。這兩個(gè)條件下，隨著今年中國(guó)已經(jīng)出臺(tái)的穩(wěn)增長(zhǎng)措施的效果逐漸顯現(xiàn)，考慮到我國(guó)宏觀(guān)調(diào)控還具有較大的回旋余地，財(cái)政與貨幣政策還具備較大的政策操作空間，必要時(shí)可進(jìn)一步推出穩(wěn)增長(zhǎng)的政策和深化改革的措施，預(yù)計(jì)2013年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)溫和的增長(zhǎng)，GDP增長(zhǎng)率為8.2%左右，在基準(zhǔn)的情況下，高于今年7.7%的水平。盡管如此，我們對(duì)于2013年的預(yù)期只能是謹(jǐn)慎樂(lè)觀(guān)，因?yàn)槲覀冞€必須對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)可能面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)保持警惕，必須保持足夠的政策彈性和政策儲(chǔ)備，以應(yīng)對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)的下行風(fēng)險(xiǎn)。目前這個(gè)下行風(fēng)險(xiǎn)的概率，從現(xiàn)在來(lái)看，預(yù)計(jì)應(yīng)該是低于50%。但是，隨著時(shí)間的變化，以后風(fēng)險(xiǎn)的概率每個(gè)月都會(huì)有變化。

2012-12-05 10:09:54

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