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2013年02月17日15:02 | 中國(guó)發(fā)展門(mén)戶(hù)網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫(xiě)信 字號(hào)：T|T

事件三：T＋0重返A(chǔ)股市場(chǎng)

實(shí)現(xiàn)概率：80％

市場(chǎng)影響：正面★★

業(yè)內(nèi)人士指出，A股“T+1”與股指期貨“T+0”的制度漏洞，使得機(jī)構(gòu)和股指期貨投資者可以針對(duì)股票市場(chǎng)的標(biāo)的物做空，而股票市場(chǎng)的普通投資者則只能眼睜睜地看著股票價(jià)格被瘋狂打壓。只有同樣采取“T+0”的方式，才能使股指期貨市場(chǎng)和股票市場(chǎng)更加配套，風(fēng)險(xiǎn)才能實(shí)現(xiàn)對(duì)沖。

點(diǎn)評(píng)：在股指仍處于相對(duì)低位的市況下，“T＋0”交易制度一方面有利于減少投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)，另一方面也將為投資者提供更多的短線(xiàn)交易機(jī)會(huì)。

事件四：養(yǎng)老金入市

實(shí)現(xiàn)概率：70％

市場(chǎng)影響：正面★★★★★

自2011年開(kāi)始證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清和全國(guó)社保基金理事會(huì)理事長(zhǎng)戴相龍大力倡導(dǎo)養(yǎng)老金入市以來(lái)，養(yǎng)老金入市始終是“只聞雷聲不見(jiàn)雨”。不過(guò)，在漫長(zhǎng)的等待中，日前有消息稱(chēng)，全國(guó)社保基金已經(jīng)基本完成了針對(duì)社保管理人的投資方案招標(biāo)，并撥付資金進(jìn)入新設(shè)立的投資組合。

點(diǎn)評(píng)：按目前數(shù)據(jù)測(cè)算，養(yǎng)老金入市后每年至少可為A股市場(chǎng)提供2000億~3000億元的增量資金，能有效解決A股市場(chǎng)的資金壓力。在長(zhǎng)期資金入市預(yù)期加快的同時(shí)，中國(guó)資本市場(chǎng)將會(huì)完成一種根本性的轉(zhuǎn)變，即個(gè)人投資轉(zhuǎn)向委托專(zhuān)業(yè)基金投資。可以說(shuō)，養(yǎng)老金入市對(duì)A股市場(chǎng)絕對(duì)是大利好。

事件五：轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)正式推出

實(shí)現(xiàn)概率：80％

市場(chǎng)影響：負(fù)面☆☆☆☆

去年8月30日，備受市場(chǎng)關(guān)注的轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)正式推出。不過(guò)，更受關(guān)注的轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)并沒(méi)有同期推出；去年行情不好，市場(chǎng)較為脆弱，推出將對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生較大沖擊與影響。但自去年12月以來(lái)，A股市場(chǎng)持續(xù)走好，若大盤(pán)后市能保持整體向上的格局，有可能成為轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)推出的契機(jī)。

點(diǎn)評(píng)：轉(zhuǎn)融券推出后A股市場(chǎng)真正進(jìn)入“做空時(shí)代”，此后機(jī)構(gòu)可進(jìn)行多空選擇，雙向都可獲利。而散戶(hù)由于資金少、專(zhuān)業(yè)能力不足，絕大多數(shù)仍要靠做差價(jià)獲利，想要賺錢(qián)可能更難。

事件六：國(guó)際板現(xiàn)身

實(shí)現(xiàn)概率：40％

市場(chǎng)影響：負(fù)面☆☆☆☆

2012年6月，國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)了發(fā)改委等八部委《關(guān)于加快培育國(guó)際合作和競(jìng)爭(zhēng)新優(yōu)勢(shì)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，文中提到：“適時(shí)啟動(dòng)境外企業(yè)到境內(nèi)發(fā)行人民幣股票試點(diǎn)。”目前國(guó)際板在法規(guī)、技術(shù)和監(jiān)管上的準(zhǔn)備已進(jìn)入“讀秒階段”，國(guó)際板很大可能在2013年推出。

點(diǎn)評(píng)：推出國(guó)際板有助于提高我國(guó)資本市場(chǎng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，為將來(lái)資本項(xiàng)目全面開(kāi)放后的全球化競(jìng)爭(zhēng)積累經(jīng)驗(yàn)。然而，在當(dāng)前A股市場(chǎng)資金并不充裕的背景下，如果推出國(guó)際板勢(shì)必繼續(xù)分流市場(chǎng)資金，這對(duì)資金面孱弱的A股市場(chǎng)而言顯然不是好事。

事件七：央企退市

實(shí)現(xiàn)概率：50％

市場(chǎng)影響：正面★

日前，中國(guó)遠(yuǎn)洋稱(chēng)公司在2012年度將出現(xiàn)大幅虧損。看來(lái)這家公司年報(bào)公布后戴上ST帽子已是大概率事件。然而，對(duì)于中國(guó)遠(yuǎn)洋來(lái)說(shuō)，更大的問(wèn)題在于，如果它在今年內(nèi)不能扭虧，那么根據(jù)有關(guān)規(guī)定，其股票就將退市，從而成為第一家因?yàn)闃I(yè)績(jī)虧損而退市的央企上市公司。

點(diǎn)評(píng)：A股市場(chǎng)之所以問(wèn)題成堆，大量不符合資質(zhì)的企業(yè)進(jìn)入市場(chǎng)圈錢(qián)就是一個(gè)重要原因。如果A股市場(chǎng)摒棄不符合監(jiān)管條件的央企，不僅能抑制市場(chǎng)對(duì)劣質(zhì)股的無(wú)序炒作，也有利于塑造更為干凈的退市制度。此事一旦成真，將長(zhǎng)期利好A股市場(chǎng)，價(jià)值投資理念有望逐漸替代題材投機(jī)的非理性炒作。

事件八：解決B股市場(chǎng)去向

實(shí)現(xiàn)概率：40％

市場(chǎng)影響：中性★☆

與當(dāng)初設(shè)計(jì)者的初衷相悖的是，B股市場(chǎng)由于制度缺失等原因多年一直無(wú)法擴(kuò)大，整個(gè)市場(chǎng)已經(jīng)陷入了邊緣化。但從去年年底開(kāi)始，包括中集B、萬(wàn)科B等多家B股上市公司都開(kāi)始嘗試不同途徑解決B股問(wèn)題。

點(diǎn)評(píng)：在現(xiàn)有的“A+B”公司中，B股股價(jià)多數(shù)只有A股的一半，如果監(jiān)管層選擇A、B股市場(chǎng)合并的方式撤銷(xiāo)B股市場(chǎng)，估值差異將引發(fā)A股資金流向B股市場(chǎng)，從而對(duì)A股形成一定壓力。但如果上市公司采取回購(gòu)、注銷(xiāo)B股的方式合并A、B股，那么情況將正好相反。

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