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2013年02月17日15:02 | 中國(guó)發(fā)展門(mén)戶(hù)網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫(xiě)信 字號(hào)：T|T

雖然在龍年的大多數(shù)時(shí)間里，A股市場(chǎng)的表現(xiàn)都只配用“灰頭土臉”來(lái)描述，但年末翹起的“龍尾”行情還是令不少投資者對(duì)蛇年中國(guó)股市的走向充滿(mǎn)期待。本報(bào)綜合研判國(guó)內(nèi)外宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及A股市場(chǎng)最近幾年來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)，認(rèn)為蛇年可能有十大事件將影響A股走勢(shì)。

事件一：貨幣政策結(jié)構(gòu)性寬松

實(shí)現(xiàn)概率：80％

市場(chǎng)影響：正面★★

中國(guó)人民銀行2月8日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1月份中國(guó)新增人民幣貸款1.07萬(wàn)億，同比多增3000多億。預(yù)計(jì)蛇年的貨幣政策在保持穩(wěn)健主基調(diào)的同時(shí)，結(jié)構(gòu)性寬松將是重要看點(diǎn)。為保障重點(diǎn)行業(yè)、重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)的投資，確保在建續(xù)建工程順利進(jìn)行，商業(yè)銀行將保持適度的信貸投放，全年央行仍有可能降息一次、降準(zhǔn)兩次。

點(diǎn)評(píng)：物價(jià)高位回落，給貨幣政策調(diào)整騰出一定空間，未來(lái)貨幣政策將“定向?qū)捤伞保m然“定向?qū)捤伞币馕吨Y金直接進(jìn)入股市的可能性有限，但對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的扶持卻能間接對(duì)A股市場(chǎng)形成正面預(yù)期，同時(shí)也能為新興產(chǎn)業(yè)、大消費(fèi)產(chǎn)業(yè)等相關(guān)板塊帶來(lái)主題投資機(jī)會(huì)。

事件二：引入存量發(fā)行制度

實(shí)現(xiàn)概率：50％

市場(chǎng)影響：中性★☆

目前，A股市場(chǎng)實(shí)行的都是增量發(fā)行，即上市公司先確定項(xiàng)目，然后確定需要募集的資金，最后向二級(jí)市場(chǎng)發(fā)售新股。而IPO存量發(fā)行則是上市公司原股東在公開(kāi)發(fā)行程序中，出售自己所持股票。其實(shí)，自2012年以來(lái)包括時(shí)任證監(jiān)會(huì)主席助理的朱從玖在內(nèi)的管理層人士就曾明確表示，存量發(fā)行等措施已形成一定共識(shí)，可考慮試驗(yàn)。

點(diǎn)評(píng)：A股市場(chǎng)的癥結(jié)在圈錢(qián)，而改變的關(guān)鍵就在于完善新股發(fā)行制度，存量發(fā)行已經(jīng)成為其他成熟資本市場(chǎng)中的成熟模式，引入存量發(fā)行不僅能有助A股市場(chǎng)跳出“越生越窮，越窮越生”的怪圈，也能進(jìn)一步發(fā)揮A股市場(chǎng)正常的投融資功能。

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