官方微博 首頁(yè) > 新聞追蹤 > 中國(guó)對(duì)外貿(mào)易形勢(shì)報(bào)告(2012年秋季)

2013年01月09日10:58 | 中國(guó)發(fā)展門(mén)戶(hù)網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫(xiě)信 字號(hào)：T|T

二、世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易發(fā)展中需要關(guān)注的問(wèn)題

1．全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力不足

國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體為應(yīng)對(duì)危機(jī)、刺激經(jīng)濟(jì)采取擴(kuò)張性財(cái)政政策，政府負(fù)債不斷攀升，對(duì)市場(chǎng)信心和金融穩(wěn)定產(chǎn)生嚴(yán)重影響。經(jīng)合組織估計(jì)，截至2012年底，其成員國(guó)政府債務(wù)占GDP比重將達(dá)107.6%，比金融危機(jī)前的2007年提高33.1個(gè)百分點(diǎn)。為穩(wěn)定市場(chǎng)信心、增強(qiáng)政府債務(wù)的可持續(xù)性，發(fā)達(dá)國(guó)家普遍需要持續(xù)大幅緊縮財(cái)政，通過(guò)提高稅率、削減社會(huì)福利、裁減公共部門(mén)就業(yè)崗位等方式增收節(jié)支。這勢(shì)必沖擊居民消費(fèi)能力和信心，影響當(dāng)期GDP增速。美國(guó)“財(cái)政懸崖”問(wèn)題最為突出，2012年底同時(shí)面臨減稅政策到期和國(guó)債上限觸頂兩大挑戰(zhàn)，若不能及時(shí)制定和實(shí)施解決方案，將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)再度衰退。美國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室預(yù)計(jì)，一旦跌入“財(cái)政懸崖”，2013美國(guó)經(jīng)濟(jì)將萎縮0.5%，失業(yè)率重新攀升至接近9%的水平。歐元區(qū)外圍國(guó)家的財(cái)政緊縮可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期衰退，并嚴(yán)重拖累核心國(guó)家復(fù)蘇。截至2012年底，日本債務(wù)占GDP比重將高達(dá)214.1%，同樣面臨削減債務(wù)的重?fù)?dān)。為此，日本出臺(tái)增稅法案，在13年內(nèi)分階段將消費(fèi)稅率從5%提高至10%，研究機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為此舉將加重家庭負(fù)擔(dān)、抑制消費(fèi)意愿。新興經(jīng)濟(jì)體難以與發(fā)達(dá)國(guó)家“脫鉤”，且自身普遍面臨較多結(jié)構(gòu)性矛盾，有的嚴(yán)重依賴(lài)能源資源出口，有的國(guó)際收支長(zhǎng)期逆差，有的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)滯后。在外部環(huán)境轉(zhuǎn)趨不利時(shí)，新興經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)往往呈波動(dòng)加劇、風(fēng)險(xiǎn)上升態(tài)勢(shì)。2012年前兩個(gè)季度，巴西GDP同比分別增長(zhǎng)0.7%和0.5%，印度GDP同比分別增長(zhǎng)5.3%和4.2%，增速均明顯低于前兩年。一些發(fā)達(dá)國(guó)家寄望通過(guò)發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)走出困境，出臺(tái)一系列鼓勵(lì)措施。但在技術(shù)和市場(chǎng)前景不明的情況下，企業(yè)觀(guān)望較多，短期內(nèi)難以形成足夠帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁反彈的投資熱潮。2012年一季度，經(jīng)合組織成員國(guó)固定資本形成總額環(huán)比僅增長(zhǎng)0.1%，二季度則為零增長(zhǎng)。

2.歐債危機(jī)可能再度引發(fā)金融市場(chǎng)動(dòng)蕩

2012年9月份后，歐元區(qū)接連出臺(tái)應(yīng)對(duì)歐債危機(jī)的重大舉措。歐央行推出直接貨幣交易計(jì)劃（OMT），在二級(jí)市場(chǎng)無(wú)限量購(gòu)買(mǎi)已求助國(guó)家的1-3年期主權(quán)債務(wù)。規(guī)模達(dá)5000億歐元的歐洲穩(wěn)定機(jī)制（ESM）正式啟動(dòng)，大幅增強(qiáng)了歐洲救助機(jī)制的火力。歐盟峰會(huì)就銀行業(yè)聯(lián)盟達(dá)成初步共識(shí)，擬于2013年開(kāi)始實(shí)施歐元區(qū)單一銀行業(yè)監(jiān)管機(jī)制。這些措施在一定程度上穩(wěn)定了市場(chǎng)情緒，降低了重債國(guó)融資成本。西班牙10年期國(guó)債收益率從高峰時(shí)期的將近7.5%降至5.5%左右，意大利10年期國(guó)債收益率從高峰時(shí)期的7.6%降至5%左右。但歐債危機(jī)是制度缺陷、虛高福利、政治博弈共同作用的結(jié)果，完善財(cái)政金融機(jī)制設(shè)計(jì)、實(shí)現(xiàn)歐元區(qū)內(nèi)經(jīng)濟(jì)平衡需要廣泛深入改革，涉及經(jīng)濟(jì)社會(huì)方方面面利益調(diào)整，必然面臨重重阻力。成員國(guó)經(jīng)濟(jì)、政治形勢(shì)的不利變化，都可能導(dǎo)致危機(jī)再起波瀾。希臘改革舉措遭遇民眾抵制，減赤目標(biāo)屢屢落空，救助計(jì)劃面臨諸多變數(shù)。國(guó)際貨幣基金組織估計(jì)，2013年意大利、西班牙政府融資需求占GDP比重分別達(dá)25%和21%，僅較2012年小幅下降。此外，2013年德國(guó)、意大利面臨大選，可能影響應(yīng)對(duì)危機(jī)政策的連續(xù)性。歐元區(qū)新的財(cái)政、貨幣手段能否成功克服這些挑戰(zhàn)尚不可知。歐洲金融機(jī)構(gòu)特別是銀行業(yè)與主權(quán)債務(wù)聯(lián)系密切，意大利、西班牙銀行業(yè)持有的政府債務(wù)占GDP比重分別高達(dá)38%和35%，遠(yuǎn)高于美國(guó)8%的水平。在國(guó)債價(jià)格下跌的情況下，歐洲銀行業(yè)為籌資自保，紛紛拋售資產(chǎn)、削減信貸。由于歐洲銀行業(yè)在全球金融市場(chǎng)占有舉足輕重地位，持有歐洲以外國(guó)家60%的外債，其大舉“瘦身”將打壓全球金融資產(chǎn)價(jià)格，加劇國(guó)際金融動(dòng)蕩。

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