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2013年06月25日10:34 | 中國(guó)發(fā)展門(mén)戶(hù)網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫(xiě)信 字號(hào)：T|T

鑒于傳媒文化板塊，尤其是新媒體板塊，具有朝陽(yáng)行業(yè)的成長(zhǎng)性，維持行業(yè)“強(qiáng)于大市”評(píng)級(jí)。

新媒體整固等待是相對(duì)穩(wěn)妥的策略，動(dòng)態(tài)把握事件觸發(fā)轉(zhuǎn)型價(jià)值股。建議動(dòng)態(tài)配置制度變革與業(yè)態(tài)完善轉(zhuǎn)型價(jià)值股，中線(xiàn)把握成長(zhǎng)股。

互聯(lián)網(wǎng)板塊平均保持近40%的營(yíng)收增速。受益于用戶(hù)及廣告投放向新媒體的加速遷移，信息服務(wù)領(lǐng)域的人民網(wǎng)和三六五網(wǎng)保持較好的增長(zhǎng)。網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)依然是優(yōu)秀的現(xiàn)金流業(yè)務(wù)，而端游、頁(yè)游領(lǐng)域趨于成熟，手游正值爆發(fā)使得掌趣科技、北緯通信的增速高于順網(wǎng)科技和中青寶。

影視動(dòng)漫板塊搶眼

影視動(dòng)漫板塊平均營(yíng)收增速近50%，電影表現(xiàn)最為搶眼。這一板塊中電影相關(guān)股票華誼兄弟和光線(xiàn)傳媒增速總體超過(guò)電視劇相關(guān)的華策影視、華錄百納和新文化。長(zhǎng)期來(lái)看，基于電視劇B2B和電影B2C的兩種不同的商業(yè)模式，電影總體的增速將不斷超越電視劇行業(yè)增速。

電視新媒體成長(zhǎng)迅速，傳統(tǒng)有線(xiàn)面臨挑戰(zhàn)。新媒體電視運(yùn)營(yíng)商百視通和華數(shù)的IPTV業(yè)務(wù)正處于快速增長(zhǎng)期，在用戶(hù)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大的基礎(chǔ)上，業(yè)績(jī)表現(xiàn)搶眼，凈利潤(rùn)增速都在30%以上。而傳統(tǒng)電視運(yùn)營(yíng)商進(jìn)一步面臨挑戰(zhàn)，而電廣傳媒由于在電視劇、電影、廣告和投資等新業(yè)務(wù)上發(fā)力，獲得較高增長(zhǎng)水平。

營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)龍頭增長(zhǎng)快

營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)板塊平均營(yíng)收增長(zhǎng)25%。營(yíng)銷(xiāo)板塊中的龍頭公司藍(lán)色光標(biāo)和省廣依托外延式擴(kuò)張保持高速增長(zhǎng)。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，外延式擴(kuò)張道路將繼續(xù)推動(dòng)營(yíng)銷(xiāo)龍頭公司保持快速增長(zhǎng)。

平面媒體總體走弱，看轉(zhuǎn)型中的浙報(bào)和博瑞。整個(gè)平面媒體板塊營(yíng)收增速和凈利潤(rùn)增速分別在6%和4%的低位。而向網(wǎng)絡(luò)游戲等內(nèi)容業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的浙報(bào)傳媒和博瑞傳播業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好，其轉(zhuǎn)型成果值得期待。(齊魯證券)

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