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2012年12月13日19:02 | 中國(guó)發(fā)展門(mén)戶(hù)網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫(xiě)信 字號(hào)：T|T

電影《一九四二》自11月29日上映以來(lái)，票房和口碑都表現(xiàn)不錯(cuò)，但出品方華誼兄弟則經(jīng)歷了密鑰風(fēng)波、股票大跌、停牌等一系列事件。

據(jù)華誼兄弟官方數(shù)據(jù)顯示，截至12月9日，《一九四二》票房超過(guò)2.8億元。但華誼兄弟12日稱(chēng)，該影片票房收入及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)需待取得各地電影院線(xiàn)正式確認(rèn)的結(jié)算單后方可計(jì)算得出。

業(yè)內(nèi)人士分析，受多方面因素影響，《一九四二》票房可能達(dá)不到預(yù)期。一些券商也紛紛下調(diào)華誼兄弟評(píng)價(jià)，對(duì)其全年業(yè)績(jī)預(yù)期趨于謹(jǐn)慎。

票房或低預(yù)期

華誼兄弟董事長(zhǎng)王忠軍在今年4月表示，2011年華誼出品的電影獲得了16億元票房，2012年將沖擊20-25億元，并希望《一九四二》打破《唐山大地震》的票房紀(jì)錄。《唐山大地震》的票房為6.6億元。

《一九四二》上映11天后票房接近3億元，但能否達(dá)到預(yù)期票房，市場(chǎng)存在擔(dān)憂(yōu)。華誼兄弟12日公告稱(chēng)，公司最終票房收入需依據(jù)與合作伙伴簽署的發(fā)行代理協(xié)議進(jìn)行計(jì)算，公司取得的財(cái)務(wù)收入將按照票房收入分賬比例計(jì)算，并將在2012年年度報(bào)告中披露具體財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

按照華誼兄弟日前與國(guó)內(nèi)主力院線(xiàn)達(dá)成的梯級(jí)分成協(xié)議，3億元票房以?xún)?nèi)按43∶57分成，3億-8億元票房的部分按照45∶55分成，超過(guò)8億元票房的部分按照47∶53分成。

電影咨詢(xún)機(jī)構(gòu)藝恩咨詢(xún)市場(chǎng)研究部經(jīng)理劉翠萍曾告訴中國(guó)證券報(bào)記者，《一九四二》可能在5億-6億元之間，超過(guò)《唐山大地震》的票房難度很大。

華誼兄弟曾宣布《一九四二》的投資達(dá)2.1億元。按6億元票房計(jì)算，扣掉營(yíng)業(yè)稅和專(zhuān)項(xiàng)資金，華誼最終能從票房分賬中獲得2.42億元。這意味著收回成本問(wèn)題不大，但賺的錢(qián)與預(yù)期有差距。

中投證券認(rèn)為，《一九四二》預(yù)計(jì)最終票房將達(dá)5億元，比市場(chǎng)預(yù)期的8-10億元要低。這主要是因?yàn)椋捌膬?nèi)容和風(fēng)格基調(diào)沉重，與賀歲檔的觀(guān)影傾向不完全匹配；同檔期的進(jìn)口大片《少年派的奇幻漂流》口碑和票房皆超預(yù)期，導(dǎo)致檔期票房分流；網(wǎng)絡(luò)水軍和盜版造成一定負(fù)面影響。

公司評(píng)級(jí)下調(diào)

鑒于《一九四二》票房低于預(yù)期可能性大，中投證券下調(diào)華誼兄弟全年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期。中投證券研報(bào)指出，短期來(lái)看，華誼兄弟大投資影片票房不達(dá)預(yù)期對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)斐奢^大的波動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)，在市場(chǎng)情緒較弱的背景下，下調(diào)公司評(píng)級(jí)和對(duì)應(yīng)的PE值。

高華證券也下調(diào)了華誼兄弟的評(píng)級(jí)。分析師廖緒發(fā)表示，華誼兄弟管理層在12月初的電話(huà)會(huì)議上透露，預(yù)計(jì)2012年增長(zhǎng)不低于35%，但在激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中，其電影、電視劇業(yè)務(wù)不確定性增加，全年業(yè)績(jī)?cè)鏊倩虻陀诠芾韺宇A(yù)期。國(guó)泰君安分析師高輝曾對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，華誼兄弟全年業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)可達(dá)六成。

截至9月30日，華誼兄弟的凈利潤(rùn)逾1.34億元，較去年同期相比增長(zhǎng)31.19%。但是，華誼兄弟也提醒投資者注意，2012年年度業(yè)績(jī)情況和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)尚不確定，具體數(shù)據(jù)以公司公告的業(yè)績(jī)預(yù)告或年度報(bào)告為準(zhǔn)。

從長(zhǎng)期來(lái)看，高華證券認(rèn)為，鑒于影視制作行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，華誼兄弟將進(jìn)一步推進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈橫向和縱向整合，預(yù)計(jì)2013年財(cái)務(wù)利息支出與2012年持平。如果條件允許，公司管理層可能在2013年通過(guò)定向增發(fā)開(kāi)展重大收購(gòu)。

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