- 政策解讀
- 經(jīng)濟(jì)發(fā)展
- 社會(huì)發(fā)展
- 減貧救災(zāi)
- 法治中國(guó)
- 天下人物
- 發(fā)展報(bào)告
- 項(xiàng)目中心
新一輪國(guó)企改革涉央企拆分 民資有參與機(jī)會(huì)
2013年11月01日09:22 | 中國(guó)發(fā)展門(mén)戶(hù)網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫(xiě)信 字號(hào)：T|T
關(guān)鍵詞： 民資 國(guó)企改革 央企 有色 國(guó)企改制 國(guó)資委 改革方向 股權(quán)激勵(lì) 國(guó)資改革 分類(lèi)監(jiān)管
|
|
推進(jìn)國(guó)資證券化
民資有參與機(jī)會(huì)
當(dāng)前有觀(guān)點(diǎn)對(duì)推進(jìn)國(guó)資上市有質(zhì)疑聲音。知情人士稱(chēng)，國(guó)資監(jiān)管要求，下一步的方向仍是用好資本市場(chǎng)，推動(dòng)以上市公司為平臺(tái)的資源整合，推進(jìn)國(guó)企整體上市，意在達(dá)到兩個(gè)目的：一是通過(guò)市場(chǎng)的監(jiān)管最終實(shí)現(xiàn)對(duì)國(guó)有資本的監(jiān)管，二是推動(dòng)完善國(guó)有企業(yè)的公司治理。
“目前國(guó)企改革的核心就是要找到國(guó)有大企業(yè)與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)融合的方式。改革方向是堅(jiān)持走向市場(chǎng)，而非私有化。在現(xiàn)階段，已經(jīng)不能夠簡(jiǎn)單沿用10多年前縣以下國(guó)有企業(yè)賣(mài)給小企業(yè)的辦法。改革的方式需要轉(zhuǎn)變，這就是在國(guó)有體制下依托資本市場(chǎng)對(duì)這些企業(yè)直接進(jìn)行市場(chǎng)化改造，通過(guò)企業(yè)上市實(shí)現(xiàn)公眾公司改革。通過(guò)整體上市，也可以加快企業(yè)現(xiàn)代化管理機(jī)制的變革，引入更多民資，”中國(guó)企業(yè)研究院首席研究員李錦表示。
目前，在鋼鐵、有色、船舶制造、水泥等行業(yè)的國(guó)企出現(xiàn)嚴(yán)重產(chǎn)能過(guò)剩，專(zhuān)家表示，這也是一些國(guó)企重組或上市的好時(shí)機(jī)，并且其中有民資參與的機(jī)會(huì)，在以前的“好日子”里，鮮有國(guó)企愿意把資源拿出來(lái)與民企共享。
中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)劉瑞指出：“現(xiàn)在正是想上市但產(chǎn)能過(guò)剩、業(yè)績(jī)不好的國(guó)企‘做功課’的時(shí)候，可以先做股份制，把股權(quán)多元化，吸收民資，把該剝離的剝離了，進(jìn)行內(nèi)部技術(shù)改造，等日子好過(guò)的時(shí)候順勢(shì)上市。產(chǎn)能過(guò)剩是‘一陣子’，不是‘一輩子’，以鋼鐵為例，未來(lái)在城鎮(zhèn)化和中西部地區(qū)發(fā)展兩方面，建設(shè)住宅和基礎(chǔ)設(shè)施需要大量鋼材，鋼鐵大有用武之地。有戰(zhàn)略眼光的民資現(xiàn)在選擇和國(guó)企一起‘過(guò)冬’，將來(lái)則有望迎來(lái)春天。”
另外，預(yù)計(jì)三中全會(huì)后有望出臺(tái)的《關(guān)于完善公有制實(shí)現(xiàn)形式的指導(dǎo)意見(jiàn)》，將繼續(xù)探索公有制的多種實(shí)現(xiàn)途徑，進(jìn)一步深化對(duì)民資開(kāi)放力度。國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議9月提出“盡快在金融、石油、電力、鐵路、電信、資源開(kāi)發(fā)、公用事業(yè)等領(lǐng)域向民間資本推出一批符合產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向、有利于轉(zhuǎn)型升級(jí)的項(xiàng)目……并在推進(jìn)結(jié)構(gòu)改革中發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)”。
國(guó)資委研究中心研究員胡遲指出，國(guó)企改革也是民企的機(jī)會(huì)，此前的“新舊36條”已經(jīng)對(duì)民資開(kāi)放了絕大部分可放開(kāi)的領(lǐng)域，現(xiàn)在最重要的就是要拿出實(shí)際行動(dòng)來(lái)破除國(guó)企壟斷，打破人為設(shè)置的“玻璃門(mén)”，促進(jìn)國(guó)企與民企的共贏(yíng)。
“凡行業(yè)限入、管制、壟斷的領(lǐng)域，一定存在服務(wù)拙劣、貪污腐敗、市場(chǎng)扭曲、民怨沸騰等諸多現(xiàn)象。除航空業(yè)外，仍有石油及天然氣、衛(wèi)生醫(yī)療、金融、文化教育、電信等行業(yè)，”海通證券副總裁李迅雷表示，放松管制、推進(jìn)國(guó)資國(guó)企改革迫在眉睫。為降低觸發(fā)改革的臨界點(diǎn)、推動(dòng)改革及早進(jìn)行，以觸動(dòng)存量為核心的國(guó)資改革可先從外圍的要素價(jià)格、行業(yè)準(zhǔn)入改革入手，以生產(chǎn)要素的市場(chǎng)化定價(jià)和打破壟斷來(lái)動(dòng)搖某些國(guó)企的壟斷地位。資源要素改革如能推進(jìn)，國(guó)企改革有望迎刃而解。
股權(quán)激勵(lì)上限考慮放寬
事實(shí)上，近年來(lái)各地方也頻頻“亮劍”國(guó)資改革，出臺(tái)國(guó)資兼并重組整合政策，上海、重慶、北京、深圳、武漢、云南等多地政府在“十二五”規(guī)劃中提出加快國(guó)資證券化的目標(biāo)，鼓勵(lì)整體上市。上海近期提出下放權(quán)力、推行股權(quán)激勵(lì)、修改考核機(jī)制，更是被視為新一輪國(guó)資改革的開(kāi)端。
“地方國(guó)資改革推進(jìn)很快，有些地方甚至對(duì)地方的文化、金融、實(shí)業(yè)的國(guó)資進(jìn)行了大口徑的監(jiān)管，”相關(guān)人士表示，國(guó)資委鼓勵(lì)地方先行先試，省市一級(jí)的國(guó)資改革可以步子邁大些。
目前，國(guó)資委十分重視上海國(guó)資委提出的改革版本，內(nèi)部討論、制定政策時(shí)常以其為基礎(chǔ)，借鑒其中內(nèi)容，如股權(quán)激勵(lì)。國(guó)資委2008年出臺(tái)意見(jiàn)設(shè)置了國(guó)有控股上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的上限，境內(nèi)上市公司及境外H股公司股權(quán)激勵(lì)收益原則上不得超過(guò)授予時(shí)薪酬總水平的40%，境外紅籌公司原則上不得超過(guò)50%。
業(yè)內(nèi)人士透露：“現(xiàn)在股權(quán)激勵(lì)在國(guó)企中使用面還不夠廣，期權(quán)激勵(lì)的形式還不夠多。下一步有望加大對(duì)國(guó)企股權(quán)激勵(lì)的力度，上限將放寬，有觀(guān)點(diǎn)提出最高可至薪酬的數(shù)倍。”
一般職工持股也會(huì)用得越來(lái)越多，讓股權(quán)或期權(quán)的形式在企業(yè)應(yīng)用面更廣，激發(fā)員工熱情。考慮到在大企業(yè)中，員工持股操作難度大，且股權(quán)過(guò)于分散將減小持股的激勵(lì)作用，這種安排將主要在中型國(guó)企中推開(kāi)。
優(yōu)先股等資本市場(chǎng)工具在下一步的國(guó)企改革將可能派上用場(chǎng)。相關(guān)人士透露，在國(guó)資將大幅撤出的領(lǐng)域，如果國(guó)資還要保留一定控制權(quán)，就需要通過(guò)黃金股和優(yōu)先股來(lái)控制。尤其是公用事業(yè)，城市用水、公共交通等已經(jīng)開(kāi)放，其他成分的資金占比較高。在這些涉及百姓基本生活的領(lǐng)域，要使用黃金股等來(lái)維持國(guó)家或地方政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的掌控力。
此外，國(guó)資改革牽一發(fā)而動(dòng)全身，配套改革的進(jìn)度也要跟上。“比如用國(guó)資的收益填補(bǔ)養(yǎng)老金缺口，雖然在推進(jìn)，但比較慢。事到如今國(guó)資改革已經(jīng)不是國(guó)資委一家之事，需要在戰(zhàn)略布局上有更高層面的推動(dòng)，涉及財(cái)政、稅務(wù)、社保、民政等多部門(mén)一起來(lái)努力。未來(lái)國(guó)資改革會(huì)往大家想象的方向去做，”胡遲表示。