一、2014年以來(lái)國(guó)際商品市場(chǎng)表現(xiàn)

2014年以來(lái)，國(guó)際大宗商品市場(chǎng)上演過(guò)山車(chē)行情，價(jià)格在年初反彈上漲后又明顯下行。一季度，受不利天氣影響，國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲，帶動(dòng)大宗商品價(jià)格總體回升。二季度，農(nóng)產(chǎn)品和工業(yè)原材料市場(chǎng)走弱，但烏克蘭危機(jī)推動(dòng)國(guó)際石油價(jià)格上揚(yáng)，對(duì)大宗商品價(jià)格起到一定支撐作用。進(jìn)入三季度后，主要經(jīng)濟(jì)體表現(xiàn)分化，增長(zhǎng)前景冷熱不均，特別是歐元區(qū)及部分新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不盡如人意，全球制造業(yè)回暖形勢(shì)弱于預(yù)期，加之農(nóng)作物、礦產(chǎn)品等預(yù)期供應(yīng)充足，導(dǎo)致大宗商品市場(chǎng)持續(xù)疲弱，商品價(jià)格普遍持續(xù)下跌，石油和農(nóng)產(chǎn)品跌幅較大。9月末，國(guó)際大宗商品價(jià)格已跌破年初水平。

國(guó)際上幾種主要商品價(jià)格指數(shù)均呈下行態(tài)勢(shì)，反映了大宗商品需求的疲弱狀況。2014年1-9月，以全球產(chǎn)量為權(quán)重的高盛商品指數(shù)（Goldman Sachs Commodity Index，GSCI）下跌8.1%，羅杰斯國(guó)際商品指數(shù)（Rogers International CommodityIndex）下跌7.1%；結(jié)合產(chǎn)量與貿(mào)易量確定權(quán)重的道瓊斯期貨價(jià)格指數(shù)（DJAIG）下跌5.2%；國(guó)際貨幣基金組織（IMF）編制的以貿(mào)易為權(quán)重的初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)下跌6.2%。

2014年以來(lái)主要商品跌多漲少。除少數(shù)幾種有色金屬受供應(yīng)限制等因素價(jià)格上揚(yáng)之外，絕大多數(shù)大宗商品價(jià)格呈現(xiàn)不同程度的下跌。1-9月IMF價(jià)格指數(shù)的食品飲料類(lèi)、工業(yè)原材料類(lèi)、能源類(lèi)分別下跌5%、5.7%和6.7%。其中金屬、糧食和原油價(jià)格跌幅分別為8.5%、7.6%和6.3%，均超過(guò)大宗商品平均跌幅。由于厄爾尼諾現(xiàn)象并沒(méi)有對(duì)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)造成重創(chuàng)，美國(guó)農(nóng)業(yè)部從5月份開(kāi)始多次上調(diào)產(chǎn)量預(yù)估，芝加哥交易所糧食期貨價(jià)格應(yīng)聲下跌，且連續(xù)3個(gè)月收跌，5-7月小麥、玉米、大豆累計(jì)跌幅分別達(dá)到25.6%、30.5%和20%，棉花累計(jì)跌幅達(dá)34%。6月初，受地緣政治影響，市場(chǎng)對(duì)原油供應(yīng)前景的擔(dān)憂(yōu)曾引發(fā)油價(jià)暴漲，紐約西德克薩斯原油（WTI）期貨價(jià)格曾攀升至每桶107.73美元的年內(nèi)高位。但此后因亞洲和歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)欠佳、全球需求增長(zhǎng)遲緩，而原油供給能力不斷增強(qiáng)，國(guó)際石油市場(chǎng)供需形勢(shì)發(fā)生變化，油價(jià)一直處于下跌趨勢(shì)。7-9月紐約油價(jià)連續(xù)3個(gè)月收跌，10月末更跌破80美元/桶，比年初下跌18%。油價(jià)下跌還拖累了其他能源產(chǎn)品行情，1-9月澳大利亞動(dòng)力煤價(jià)格下跌20.3%，紐約天然氣價(jià)格下跌10.6%。國(guó)際鐵礦石價(jià)格數(shù)次刷新五年來(lái)低點(diǎn)，作為現(xiàn)貨交易基準(zhǔn)價(jià)格的澳大利亞發(fā)運(yùn)至中國(guó)的即期交付鐵礦石期貨價(jià)已跌至80美元/噸。隨著美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策趨勢(shì)日益明朗，8月下旬以來(lái)國(guó)際金價(jià)持續(xù)下跌。